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來源：萬得數(shù)據(jù)
二級市場上，截至5月25日，贛鋒鋰業(yè)、雅化集團、天齊鋰業(yè)的收盤價分別是116.13元/股、54.98元/股、22.91元/股，今年以來的漲幅分別是14.75%、40.01%、4.37%，當前各公司總市值分別是1614億元、812.1億元、264.1億元。
與鈷金屬不同，因為鋰電池可以“無鈷化”。但顯然，只要是鋰電池，就要用到鋰。因此，在動力電池即將進入TWh時代的背?下，最受益的將是鋰業(yè)公司。
贛鋒鋰業(yè)、雅化集團、天齊鋰業(yè)，三大巨頭誰是霸主？
產(chǎn)能對比
從目前看來，贛鋒鋰業(yè)的產(chǎn)能最大。據(jù)財聯(lián)社統(tǒng)計，目前贛鋒鋰業(yè)擁有8.1萬噸的氫氧化鋰、4.05萬噸碳酸鋰及1600噸金屬鋰產(chǎn)能。
另外，贛鋒鋰業(yè)2022年將新增阿根廷 Cauchari－Olaroz 鋰鹽湖項目年產(chǎn)4萬噸電池級碳酸鋰的產(chǎn)能，贛鋒鋰業(yè)擁有該項目的51%股權及76%產(chǎn)品包銷權。
贛鋒鋰業(yè)2020年年報顯示，該公司碳酸鋰、氫氧化鋰及金屬鋰的有效產(chǎn)能分別為2.58萬噸、3.1萬噸及1600噸；有效產(chǎn)能利用率分別為57%、88%及99%。
對于設計產(chǎn)能與有效產(chǎn)能差距較大的原因，贛鋒鋰業(yè)表示，由于并非所有產(chǎn)線均在每年初完全建設，存在逐步釋放產(chǎn)能的過程。
據(jù)悉，目前贛鋒鋰業(yè)相關鋰產(chǎn)品滿產(chǎn)滿銷，可能只有一周的庫存用于周轉。而5萬噸氫氧化鋰項目一季度處于爬坡階段，2021年一季度剛剛達到滿產(chǎn)。
天齊鋰業(yè)目前擁有合計約4.48萬噸/年的鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能，其中碳酸鋰產(chǎn)能為3.45萬噸/年、氫氧化鋰產(chǎn)能為0.5萬噸/年。
此外，天齊鋰業(yè)還有4.8萬噸/年氫氧化鋰、2萬噸/年電池級碳酸鋰的在建項目，其中奎納納一期2.4萬噸氫氧化鋰項目力爭于2022年第四季度達產(chǎn)。
天齊鋰業(yè)稱，2020年第四季度以來，鋰行業(yè)整體表現(xiàn)向好，產(chǎn)品價格有所上升。目前該公司各生產(chǎn)基地正常有序生產(chǎn)運營，生產(chǎn)處于飽和狀態(tài)。
據(jù)天齊鋰業(yè)2020年年報顯示，該公司化學原料及化學制品制造業(yè)的生產(chǎn)量為3.81噸，因此其產(chǎn)能利用率為85%。
雅化集團則擁有2萬噸碳酸鋰及3萬噸氫氧化鋰產(chǎn)能，但由于公司存在柔性生產(chǎn)及舊產(chǎn)線難以滿產(chǎn)等原因，按照雅化集團的披露口徑，該公司擁有鋰鹽產(chǎn)能為4.3萬噸。
據(jù)了解，雅化集團準備利用非公開發(fā)行股票募集資金新建5萬噸電池級氫氧化鋰、1.1萬噸氯化鋰及其制品項目，該項目已啟動建設，到2025年，公司鋰鹽產(chǎn)品綜合產(chǎn)能規(guī)劃將達到10萬噸以上。
雅化集團2020年鋰產(chǎn)品產(chǎn)量1.31萬噸，折合產(chǎn)能利用率為30%。由于雅安鋰業(yè)2萬噸碳酸鋰項目為去年7月份投產(chǎn)，未折合有效產(chǎn)能，因此產(chǎn)能利用率為上述三公司中最低。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，雅化集團2萬噸碳酸鋰項目預估今年可達到100%的產(chǎn)能利用率。該公司則稱，目前鋰產(chǎn)品市場行情看漲，產(chǎn)品供不應求。
產(chǎn)能對比的結果是，鋰鹽產(chǎn)能贛鋒鋰業(yè)（12.31萬噸）>天齊鋰業(yè)（4.48萬噸）>雅化集團（4.3萬噸）。
從產(chǎn)能利用率看，天齊鋰業(yè)（85%）>贛鋒鋰業(yè)（35%）>雅化集團（30%）。
鋰資源對比
資源的比拼，較產(chǎn)能對比來得更有看頭。
從目前鋰資源端的戰(zhàn)略布局來看，已明確的權益儲量中，贛鋒鋰業(yè)以2332萬噸成為當之無愧成為龍頭，天齊鋰業(yè)以1607萬噸緊跟其后，而雅化集團則主要依賴銀河礦業(yè)進口鋰精礦。
贛鋒鋰業(yè)與天齊鋰業(yè)通過海內(nèi)外布局，坐擁全球最為優(yōu)質的鋰資源。
贛鋒鋰業(yè)直接持有51%股權的Cauchari-Olaroz項目，位于阿根廷西北部胡胡伊省(Jujuy)的鋰鹽湖，含鋰鹵水資源量為約合2458萬噸LCE，是目前全球最大的鹽湖提鋰項目之一，支持年產(chǎn)量超過4萬噸電池級碳酸鋰并持續(xù)40年。
目前贛鋒鋰業(yè)鋰原材料主要來源于Mount Marion，其現(xiàn)有產(chǎn)量為40萬噸/年的鋰精礦。
除此以外，贛鋒鋰業(yè)與Bacanora共同持有Sonora項目，其總鋰資源量為約合882萬噸LCE，是目前全球最大的鋰資源項目之一。
5月11日，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布公告稱，其全資子公司上海贛鋒擬要約收購Bacanora公司股權，以實現(xiàn)完全控制Sonora鋰黏土提鋰項目。
天齊鋰業(yè)的鋰資源在品質方面更好。天齊鋰業(yè)擁有兩塊最好的鋰資源，分別為澳大利亞的泰利森及智利的SQM。
泰利森的鋰礦供給占全球市場份額約為25%，而且泰利森的格林布什礦擁有2.1%的較高氧化鋰平均品位，加之由于成熟運營多年，項目化學級鋰精礦生產(chǎn)運營成本處于全球最低水平。
SQM是全球最大的鋰鹽生產(chǎn)商，供給占全球市場份額約為27%，天齊鋰業(yè)通過收購擁有阿塔卡瑪鹽湖開采權的SQM公司23.77%股權，為該公司第二大股東，實現(xiàn)了對鹽湖鹵水型鋰資源的戰(zhàn)略布局。
目前，天齊鋰業(yè)以控股子公司泰利森作為主要原料來源地，泰利森生產(chǎn)的鋰精礦產(chǎn)品包括技術級鋰精礦和化學級鋰精礦。據(jù)天齊鋰業(yè)5月21日交流會所稱，泰利森已建成產(chǎn)能達134萬噸/年，規(guī)劃產(chǎn)能達194萬噸/年。
天齊鋰業(yè)目前的焦點，一方面是智利鋰資源在政治因素的影響下是否調(diào)高稅率而致利潤減少，以及澳大利亞的政治因素同樣不夠穩(wěn)定；另一方面是雖然預期債務問題會半個月內(nèi)解決，但目前仍未塵埃落定。
雅化集團的鋰資源方面，該公司已與銀河鋰業(yè)業(yè)續(xù)簽鋰精礦承購協(xié)議，協(xié)議執(zhí)行期延長至2025年，銀河鋰業(yè)每年將供應不低于12萬噸鋰精礦供應。
據(jù)了解，雅化集團2020年囤了足夠2021年大半年用的低價鋰精礦，就目前來看，鋰精礦價格上漲的幅度尚未超過產(chǎn)品價格上漲的幅度，雅化集團短期成本壓力可控。
此外，雅化集團擁有李家溝鋰輝石礦優(yōu)先供應權。據(jù)了解，李家溝鋰輝石礦年產(chǎn)約17萬噸以上鋰精礦采選項目，目前道路已修通、巷道已打通，正在進行選礦廠建設。
雅化集團還參股澳洲Core公司并簽訂鋰精礦承購協(xié)議，Core公司旗下鋰礦開采成本較低，開采價值較高。
值得關注的是，雅化集團是特斯拉的供應商。5月18日雅化集團在投資者互動平臺表示，公司目前暫沒有向特斯拉供貨，供貨安排在下半年。
至此可看到，在鋰資源布局上，贛鋒鋰業(yè)（2332萬噸）>天齊鋰業(yè)（1607萬噸）>雅化集團（承銷協(xié)議）。
由于鋰輝石>粘土>鹵水，故在鋰資源品位、提鋰成本等優(yōu)勢上，天齊鋰業(yè)>贛鋒鋰業(yè)>雅化集團。
總結
作為新能源產(chǎn)業(yè)最重要的上游，鋰業(yè)公司之間的競爭其實也相當激烈。除了上述三家鋰業(yè)公司，像雅寶鋰業(yè)、南氏鋰業(yè)、盛新鋰能、青海藍科鋰業(yè)、天宜鋰業(yè)等，也是鋰業(yè)領域的佼佼者。
鋰業(yè)巨頭的競爭，還在持續(xù)。誰能稱霸，有待日后揭曉！
