(注：本文中的“海外市場”指除中國市場以外的全球其它市場)
近期多家鋰電企業(yè)傳來赴港IPO的消息，再次引發(fā)業(yè)界對鋰電企業(yè)上市風向的關注。尤其日前鋰電巨頭寧德時代宣布將赴港上市，傳遞出中國電池企業(yè)進軍海外的堅定決心。
寧德時代在公告中稱，為進一步推進公司全球化戰(zhàn)略布局，打造國際化資本運作平臺，提高綜合競爭力，擬發(fā)行境外上市外資股(H股)股票，并申請在香港聯(lián)交所主板掛牌上市。
此前據媒體報道，寧德時代正考慮在香港市場進行二次上市，可能籌集至少50億美元(約合人民幣365億元)。知情人士稱，寧德時代正與潛在顧問溝通，最早或于2025年上半年上市。
據悉，寧德時代還將在2025年1月17日召開臨時股東大會，就港股上市事宜進行審議，具體包含發(fā)行時間、發(fā)行規(guī)模、定價方式、發(fā)售原則等一系列提案。
01
海外上市步伐提速
寧德時代此次沖刺港股背后，無疑流露出其加快出海的“野心”。
業(yè)內人士分析認為，中國電池走向國際市場，未來肯定需要從產品出口為主轉變?yōu)楫a業(yè)出海，寧德時代作為中國鋰電池龍頭企業(yè)，此次欲赴港上市，首要因素應該是推進其海外基地建設及打造國際化資本運作平臺。
也有觀點認為，面對國內、國外激烈的市場競爭，為進一步夯實全球化布局競爭優(yōu)勢，保住甚至搶奪更多的市場份額，加快其國際化進程，發(fā)力海外勢在必行。而海外擴產亟需用錢，并且當前國內的A股市場IPO收緊，募資進展有所放緩等因素，都將促使寧德時代等企業(yè)加快赴港上市的步伐。
一方面，寧德時代2024年第三季度財報顯示，2024年第三季度，寧德時代營收為922.78億元，同比下降12.48%;前三季度累計營收為2590.45億元，同比下降12.09%。另據機構發(fā)布的最新數據，盡管寧德時代11月仍穩(wěn)坐中國市場動力電池裝車榜首，市占率達42.71%，但環(huán)比有所下滑，并且這已是其連續(xù)第四個月市占率出現下滑。
另一方面，從海外市場看，2023年寧德時代動力電池海外市占率為27.5%，較2022年提升4.7個百分點，同比增速為72%，略低于LG新能源27.7%的市占率，屈居第二;2024年1至9月，寧德時代海外動力電池市占率小幅下降至26.3%，但高于LG新能源25.8%的市占率，升至第一。由此可見，其與韓國LG新能源在海外市場層面的競爭已日趨白熱化，為爭奪市場份額，必然要加碼海外市場。
而當前港股IPO市場有所回暖，也在一定程度上助推寧德時代等產業(yè)鏈企業(yè)籌措赴港上市或已在港上市。據了解，近年來港交所對上市規(guī)則進行了一系列調整，降低了特?？萍脊?、已商業(yè)化公司和未商業(yè)化公司的市值門檻，同時優(yōu)化了定價與配售機制、縮短了基石投資者禁售期、優(yōu)化了審批流程，并設立了場外交易市場等舉措，進一步提升了市場的吸引力和流動性。
寧德時代通過赴香港二次上市，一是可以吸引海外優(yōu)勢資本及其海外客戶、合資方入股;二是在增強境外融資能力的同時，進一步提升其國際影響力，拓寬其海外市場;三是能為其未來的發(fā)展提供強有力的資金支持。
實際上，自2024年下半年以來，已有多家鋰電產業(yè)鏈企業(yè)傳來赴港IPO的消息。去年12月，海辰儲能傳出正在考慮最早于2025年赴港IPO，計劃募資約5億美元;金晟新能源也傳出擬赴港上市的消息，其上市輔導備案已獲證監(jiān)局受理，計劃募資15億元，有望成為“港股回收循環(huán)第一股”。此外，雙登集團、正力新能、龍蟠科技、盛新鋰能等多家企業(yè)，均刷新赴港上市進度條。
在此之前，也已有多家鋰電池企業(yè)成功在海外上市。比如2022年，國軒高科、欣旺達分別通過瑞士GDR募資約6.85億美元、4.4億美元。而中創(chuàng)新航、瑞浦蘭鈞則分別于2022年和2023年在港股成功上市。
02
中國電池企業(yè)的出?！耙靶摹?/strong>
據悉，2024年12月，寧德時代宣布與汽車巨頭Stellantis集團(旗下?lián)碛袠酥?、雪鐵龍、Jeep、瑪莎拉蒂等眾多知名汽車品牌)擬共同在西班牙建設一座大型磷酸鐵鋰電池工廠，總投資高達40.38億歐元(約合人民幣306.68億元)，預計到2026年底，該工廠將投產并具備50GWh的年生產能力。
這也將是寧德時代繼在德國和匈牙利投建的兩座工廠之后，于歐洲落地的第三家大型電池工廠。
針對其德國、匈牙利工廠的現狀，寧德時代曾在2024年10月表示，其德國工廠產能還在爬坡，2024年實現盈虧平衡的目標沒有發(fā)生變化;其匈牙利工廠一期廠房土建已完工，正在推進設備安裝，預計2025年投產。參考寧德時代此次赴港上市募集資金的使用計劃，如果其二次上市成功，則將為寧德時代加速全球化布局提供強勁支撐。
事實上，不僅僅是寧德時代，包括億緯鋰能、遠景動力、國軒高科、中創(chuàng)新航、欣旺達、瑞浦蘭鈞等多家中國電池企業(yè)在海外皆有產能建設。
國軒高科在2024年12月宣布，計劃分別在斯洛伐克和摩洛哥建設年產20GWh的高性能鋰電池項目。此前，其在德國、泰國、美國硅谷等Pack工廠已經投產;美國伊利諾伊州鋰電池項目將按照其海外戰(zhàn)略規(guī)劃有序實施。
億緯鋰能于2023年9月與Electrified Power、Daimler Truck和PACCAR簽訂協(xié)議，擬共同出資在美國設立合資公司，合資公司生產的電池主要應用于指定的北美商用車領域，目前已動工開建;2023年8月，其在馬來西亞的工廠正式動土建設，將于2025年一季度投產，計劃主要生產電動工具、電動兩輪車用21700圓柱電池;其匈牙利生產基地將主要用于生產圓柱形動力電池，預計2027年投產。
遠景動力位于西班牙的電池超級工廠，已于2024年7月正式開工，據悉該工廠將研發(fā)制造最新一代磷酸鐵鋰電池產品，預計2026年投產。目前，遠景動力在日本、中國、美國、英國、法國及西班牙等國家，共設有13大制造基地和多個研發(fā)與工程中心。
欣旺達在2024年10月透露，其位于匈牙利尼賴吉哈佐市的電池生產基地也已進入施工階段，該基地預計將于2025年投產。此外，其在摩洛哥、越南、印度等地也布局有海外工廠。
瑞浦蘭鈞2024年9月在美國的子公司正式開業(yè)。據媒體報道，瑞浦蘭鈞除了在歐洲、美國設立子公司，未來還將計劃在東南亞、南美洲等地區(qū)建立生產工廠。其2024年中報顯示，瑞浦蘭鈞成立了東南亞子公司，負責海外生產基地的前期調研和準備工作。
中國電池企業(yè)紛紛赴海外投資建廠，不僅是為了滿足全球市場日益增長的對動力、儲能電池的需求，也為了規(guī)避貿易壁壘、提高供應鏈效率、降低生產成本，實現企業(yè)的國際化戰(zhàn)略。同時，海外市場高于國內的毛利率水平，也為中國企業(yè)提供了更大的利潤空間。
值得注意的是，中國電池企業(yè)海外建廠，實際上是一場和國內友商比速度的競賽。有業(yè)內人士指出，海外政府選擇落戶廠商，往往需要建立足夠長時間的信任，才能放開部分準入政策，一旦確定，輕易也不會改變。這意味著，中國企業(yè)出海到歐洲、東南亞、美國等地建廠，現階段需要比拼速度，需要大量的資金來加速業(yè)務擴張，并且未來走向海外，對產品質量、技術指標的要求將會更嚴格，面對當前沖刺領先的機遇，國內電池企業(yè)的出海之路正在加碼。