年底歷年來都是新能源大幅波動，今年尤甚。
近期由于市場調(diào)整疊加補(bǔ)貼退坡傳聞，CATL降價等不利因素影響，11月開始鋰電板塊均出現(xiàn)連續(xù)下跌，昨日Wind鋰電池指數(shù)下跌3.7%。可以說，當(dāng)前時點市場幾乎對鋰電行業(yè)陷入了全面悲觀，電池產(chǎn)量過剩、補(bǔ)貼政策可能快速退坡等等。
然而，必須強(qiáng)調(diào)的是，行業(yè)本身的變化，并沒有如二級市場情緒變動一樣的劇烈，且過度悲觀的情緒已讓市場忽略了行業(yè)正在發(fā)生的積極變化。山重水復(fù)疑無路時，迎接我們的也許就是柳暗花明又一村。
首先，對于新能源汽車全年的銷量，年初預(yù)期今年50-70萬輛，尤其是年初的悲觀情緒很濃。而根據(jù)合格證的數(shù)據(jù)來判斷，今年全年的量很有可能超出預(yù)期上限。乘用車與專用車(物流車等)本年度在補(bǔ)貼政策的指引下放量迅速，今年截至Q3同比增速分別達(dá)100%、1096%。
這說明車企應(yīng)對政策時表現(xiàn)出的相機(jī)決策及調(diào)整能力極強(qiáng)。目前傳聞的補(bǔ)貼政策對續(xù)航能力200公里以上車輛影響很小，盡管這類車型目前還不是市場的主流，但目前各大車廠均已在積極儲備這一區(qū)間的車型，以期搶占主流電動車市場。
其次，海外市場銷量狀況很好，這意味著政策干預(yù)程度較低的市場，真實需求正在快速釋放。17Q3美國、歐洲、日本及全球的新能源乘用車銷量增速分別為21%、50%、320%、51%，三星SDI及LG對于明年的收入增速指引均在40%左右。
從這個角度來看，明年新能源車銷量100萬輛是較為合理的預(yù)期，那么行業(yè)本身從終端需求來看，仍非常有希望按照規(guī)劃與預(yù)期走。
此外，行業(yè)降價的影響或許沒有想象得嚴(yán)重。盡管行業(yè)面臨較大的降價壓力，電池廠龍頭毛利率收窄幅度較小。
市場或許已過度悲觀 電池庫存有望快速出清
2017-12-08 瀏覽:380